证券从业资格证

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【考点】消极债券组合管理

一、指数化投资策略

指数化的方法有：

(1)分层抽样法。

(2)优化法。

(3)方差最小化法。

指数化的衡量标准：

跟踪误差是衡量资产管理人管理绩效的指标。

二、免疫策略

1.满足单一负债要求的投资组合免疫策略

为使债券组合最大限度地避免市场利率变化的影响，组合应首先满足以下两个条件：(1)债券投资组合的久期等于负债的久期;

(2)投资组合的现金流量现值与未来负债的现值相等。

2.多重负债下的组合免疫策略

多重负债下的组合免疫策略要求达到以下条件：(1)债券组合的久期与负债的久期相等;(2)组合内各种债券久期的分布必须比负债的久期分布更广;(3)债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等。

3.多重负债下的现金流匹配策略。

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（责任编辑：中原茶仙子）

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