证券从业资格证

内容：有价证券的投资价值分析与估值方法

第1节

大纲要求：熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生产品常用估值方法。

重点：有价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际；货币的时间价值、复利、现值和贴现；绝对估值和相对估值方法

难点：现金流贴现和净现值的计算

讲义内容：（六个知识点）

知识点一：熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式

证券估值：是指对证券价值的评估。

与证券交易关系：证券估值既是证券交易的前提和基础，又是证券交易的结果。

虚拟资本：以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资本。

虚拟资本的价格运动形式：

一是其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动；

二是其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比；

三是其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。

例题一：判断题

证券估值只能是证券交易的前提和基础，不可能是证券交易的结果。

答案：错误

解释：当证券持有者参考市场上的同类或同种证券的价格来给自己持有的证券进行估价时，证券估值就是证券交易的结果。有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，然后才能以双方均接受的价格成交，从这个层面讲，证券估值是证券交易的前提和基础。

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