证券从业资格证

为帮助广大复习备考2014年证券从业资格考试的考生系统掌握考试内容，中大网校证券从业考试网编辑整理了证券市场基础知识备考指导，希望能帮助大家轻松备考！

第六章 证券市场运行

【考点五】场外交易市场

一、场外交易市场的定义和特征

1.场外交易市场的定义

从交易的组织形式看，资本市场可以分为交易所场内市场和场外交易市场，场外交易市场是相对于交易所市场而言的，是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为：交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场，又被称为“柜台市场”或“店头市场”，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一交易制度。

2.场外交易市场的特征

场外交易市场的特征主要包括：

(1)挂牌标准相对较低，通常不对企业规模和盈利情况等作要求。

(2)信息披露要求较低，监管较为宽松。

(3)交易制度通常采用做市商制度。

二、场外交易市场的功能

场外交易市场的功能包括：

(1)拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境。

(2)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。

(3)提供风险分层的金融资产管理渠道。

三、我国的场外交易市场

1.银行间债券市场

全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称交易中心)和中央国债登记结算有限责任公司(简称中央登记公司)的，面向商业银行、农村信用联社、保险公司、证.券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。全国银行问债券市场成立于1997年6月6日。经过10多年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。

2.代办股份转让系统

代办股份转让系统又称三板市场，是指经中国证券业协会批准，具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式。为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。

3.债券柜台交易市场

债券柜台交易市场，又称柜台记账式债券交易业务，是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人继续债券买卖，并办理相关托管与结算等业务的行为。商业银行根据每天全国银行间债券市场交易的行情，在营业网点柜台挂出国债买人和卖出价，以保证个人和企业投资者及时买卖国债，商业银行的资金和债券余缺则通过银行间债券市场买卖加以平衡。

【考点六】股价平均数和股价指数

股价平均数和股价指数是衡量股票市场总体价格水平及其变动趋势的尺度，也是反映一个国家或地区政治、经济发展状态的灵敏信号。

一、股价指数的编制步骤

股价指数的编制分为四步：

第一步，选择样本股;

第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值;

第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正;

第四步，指数化。

二、股价平均数

股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值，可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。

(1)简单算术股价平均数。简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。其计算公式为：

(2)加权股价平均数。加权股价平均数也被称为加权平均股价，是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。其计算公式为：

式中：Wi——样本股的发行量或成交量。

(3)修正股价平均数。修正股价平均数是在简单算术股价平均数法的基础上，当样本股名单发生变化、或样本股的股本结构发生变化、或样本股的市值出现非交易因素的变动时，通过变动除数，使股价平均数保持连贯性。

三、股价指数

股价指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。

股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。

【考点七】我国主要证券价格指数

一、我国主要的股票价格指数

1.中证指数有限公司及其指数。

中证指数有限公司成立于2005年8月25日，是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司。

(1)沪深300指数。沪深300指数是沪、深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

(2)中证规模指数。中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。这些指数与沪深300指数共同构成中证规模指数体系。

2.上海证券交易所的股价指数

由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列是一个包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、8股指数、分类指数、债券指数、基金指数等的指数系列，其中最早编制的为上证综合指数。

3.深圳证券交易所的股价指数

(1)成分指数类。

(2)综合指数类。深证系列综合指数包括深证综合指数、深证A股指数、深证B股指数、行业分类指数、中小板综合指数、创业板综合指数、深证新指数、深市基金指数等全样本类指数。

4.香港和台湾的主要股价指数

(1)恒生指数。恒生指数是由香港恒生银行于1969年11月24日起编制公布、系统反映香港股票市场行情变动最有代表性和影响最大的指数。它挑选了33种有代表性的上市股票为成分股，用加权平均法计算。

(2)恒生综合指数系列。恒生银行于2001年10月3日推出恒生综合指数系列。恒生综合指数包括200家市值最大的上市公司，并分为两个独立指数系列，即地域指数系列和行业指数系列。

5.海外上市公司指数

CBOE推出的中国指数主要基于海外上市的中国公司，以在纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或美国证券交易所上市的16只中国公司股票为样本，按照等值美元加权平均计算而成。

二、我国主要的债券指数

1.中证全债指数

中证指数有限公司于2007年12月17日发布中证全债指数。该指数的样本债券种类是在上海证券交易所、深圳证券交易所及银行间市场上市的国债、金融债及企业债。债券的信用级别为投资级以上。债券币种为人民币。债券的剩余期限为一年以上。付息方式为固定利率付息和一次还本付息。

2.上证国债指数

上海证券交易所自2003年1月2日起发布上证国债指数。上证国债指数以在上海证券交易所上市的、剩余期限在一年以上的固定利率国债和一次还本付息国债为样本，按照国债发行量加权，基日为2002年12月31日，基点为100点。

3.上证企业债指数

上海证券交易所于2003年6月9日起发布企业债指数。该指数以在沪、深证券交易所上市交易的固定利率付息和一次还本付息、剩余期限在一年以上(含一年)、信用评级为投资级(BBB)以上的非股权连接类企业债券为样本，以2002年12月31日为基准日，基日指数为100点，采用派许加权综合价格指数公式计算。

4.中国债券指数

该指数系列以2001年12月31日为基日，基期指数为100，每个工作日计算一次。

【考点八】国际主要股票市场及其价格指数

一、道·琼斯工业股价平均数

道·琼斯工业股价平均数是世界上最早、最享盛誉和最有影响的股票价格平均数，由美国道·琼斯公司编制，并在《华尔街日报》上公布。长期以来，道·琼斯股价平均数被视为最具权威性的股价指数，被认为是反映美国政治、经济和社会状况最灵敏的指标。究其原因，主要是由于该指数历史悠久，采用的65种股票都是世界上第一流大公司的股票，在各自的行业中都居举足轻重的主导地位，而且不断地以新生的更有代表性的股票取代那些已失去原有活力的股票，使其更具代表性，比较好地与在纽约证券交易所上市的2000多种股票变动同步，指数由最有影响的金融报刊《华尔街日报》及时而详尽报导等。

二、金融时报证券交易所指数(FTSE100指数)

金融时报证券交易所指数(也译为富时指数)是英国最具权威性的股价指数，原由《金融时报》编制和公布，现由《金融时报》和伦敦证券交易所共同拥有的富时集团编制。这一指数包括三种：一是金融时报工业股票指数，又被称为30种股票指数;二是100种股票交易指数，又称FT一100指数;三是综合精算股票指数。

三、日经225股价指数

日经225股价指数是日本经济新闻社编制和公布的反映Et本股票市场价格变动的股价指数。

现在日经股价指数分成两组：一是日经225种股价指数;二是日经500种股价指数。

四、NASDAQ市场及其指数

NASDAQ的中文全称是“全美证券交易商自动报价系统”，于1971年正式启用。它利用现代电子计算机技术，将美国6000多个证券商网点连接在一起，形成了一个全美统一的场外二级市场。

【考点九】证券投资收益

一、股票收益

股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，它由股息收入、资本损益和公积金转增收益组成。

二、债券收益

债券的投资收益来自三个方面：一是债券的利息收益。这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入不会改变，投资者在购买债券前就可得知。二是资本损益。资本损益受债券市场价格变动的影响。三是再投资收益。再投资收益受以周期性利息收入作再投资时市场收益率变化的影响。由于资本损益和再投资收益具有不确定性，投资者在作投资决策时计算的到期收益和到期收益率只是预期的收益和收益率，只有当投资期结束时才能计算实际收益和实际到期收益率。

【考点十】证券投资风险

证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度。在证券投资活动中，投资者投入一定数量的本金，目的是希望能得到预期的若干收益。

与证券投资相关的所有风险被称为总风险，总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。

【考点十一】收益与风险的关系

收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应。也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高;反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能因为收益与风险有着这样的基本关系，就盲目地认为风险越大，收益就一定越高。收益与风险相对应的原理只是揭示收益与风险的这种内在本质关系：收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提;收益是风险的成本和报酬。收益与风险的上述本质联系可以用下面的公式表述：

预期收益率=无风险收益率+风险补偿

预期收益率是投资者承受各种风险应得的补偿。无风险收益率是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的收益率，这是一种理想的投资收益，我们把这种收益率作为一种基本收益，再考虑各种可能出与的风险，使投资者得到应有的补偿。

相关文章：

2014年证券从业资格考试证券市场基础知识备考指导汇总

2014年证券从业考试证券市场基础知识冲刺考点汇总

2014年证券从业考试证券市场基础知识章节辅导讲义汇总

2014年证券从业考试市场基础知识考点讲解汇总

更多关注：证券资格考试用书 证券考试培训 招生简章 考试动态

（责任编辑：中原茶仙子）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页