证券从业资格证

第一章 证券市场概述

第三节证券市场的产生与发展

一、证券市场产生原因

(一)社会化大生产和商品经济的发展客观上需要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能满足巨额资金需求

(二)股份公司的产生：证券市场产生和发展的现实基础和客观要求。企业组织结构的变化，出现了通过发行股票和债券筹集资金的市场

(三)信用制度的发展：证券市场的产生成为必然。信用工具一般有流通变现的要求，要求有流通市场。

二、证券市场发展

(一)萌芽1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立1698年柴思胡同——乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名;1773年英国第一家证券交易所在该咖啡馆(乔纳森咖啡馆)成立;1802年获得英国政府批准;1790年，美国第一个证券交易所在费城成立;1792年5月17日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款;1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易;1817年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所;纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行。

(二)初步发展

股份公司数量大增(1911-1920英64000家，1921-193086000家);至此90%的资本出于股份公司的控制之下;1921-1930全世界共发行优价证券6000亿法郎

(三)停滞阶段：1929-1933经济大危机

(四)恢复阶段：二战以后-20世纪60年代

(五)加速发展阶段：20世纪70年代

三、证券市场的发展现状

(一)证券市场一体化

(二)投资者法人化，机构投资者快速成长

(三)金融创新深化：金融衍生产品层出不穷

(四)金融机构混业化1999年11月4日金融服务现代化法案标志混业经营

(五)交易所重组与公司化

(六)证券市场网络化

(七)金融风险复杂化

(八)金融监管合作化

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