考点三、证券交易机制
（一）定期交易和连续交易（熟悉）
1、从交易时间的连续特点划分，有定期交易和连续交易。
定期交易系统中，成交的时点是不连续的。连续交易系统中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。
定期交易的特点：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。
连续交易的特点：第一，市场为投资者提供了交易的即时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
（二）指令驱动和报价驱动
从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。
指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。
报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。
做市商（market maker）是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
【例题·单选题】下列关于连续交易的说法，正确的是（ ）。
A.交易一定是连续的
B.交易过程中可以提供更多的市场价格信息
C.在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行
D.两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交
答案：BCD
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