注册咨询工程师

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2012咨询工程师：项目决策分析与评价模拟（四）汇总

第41题

试题答案：B

第42题

试题答案：C

考点：

第六章 项目的融资 ☆☆☆☆☆考点1：项目的融资组织形式;

项目的融资分为新设项目法人融资与既有项目法人融资两种基本方式。

1.新设项目法人融资。新设项目法人融资又称项目融资。即以项目投资所形成的资产、未来的收益或权益作为建立项目融资信用的基础，取得债务融资。

有限追索和无追索权项目融资：采取有限追索项目融资的项目，其发起人或股东只对项目的借款承担有限的担保责任，即项目公司的债权人只能对项目公司的股东或发起人追索有限的责任，追索的有限性表现在时间及金额两方面。

贷款银行依据项目本身的投资风险、参与项目实施的当事各方对项目承担的责任、融资各方对项目的认识等诸多因素来决定在多大程度上对项目发起人及项目公司股东进行追索。其中存在无追索权融资和完全追索权融资两种极端情况。如果项目本身的财务效益较好，就能够有效控制投资风险，减少项目发起人及股东的担保，降低追索权。

2.既有项目法人融资。既有项目法人融资又称公司融资。在公司融资下，由发起人公司(既有项目法人)出面筹集资金，投资于新项目，不组建新的独立法人，负债由发起人公司及其合作伙伴公司承担。公司融资以已经存在的公司本身的资信对外进行融资，取得资金用于投资与经营。这类融资要依赖于已经存在的公司本身的资信水平。

既有公司融资有多种形式：建立单一项目子公司、非子公司式投资、由多家公司以契约式合作结构投资等。

第43题

试题答案：A

考点：

第六章 项目的融资 ☆☆☆☆☆考点6：项目融资项目资本金;

采取项目融资方式进行项目的融资，需要组建新的独立法人，项目的资本金是新建法人的资本金，是项目投资者(项目发起人一般也是投资者)为拟建项目提供的资本金。

为项目投资而组建的新法人大多是企业法人，包括有限责任公司、股份公司、合作制公司等。项目的投资者对新组建的企业或事业法人提供资金可以采取多种形式。

企业法人的资本金通常以注册资金的方式投入。股东投入企业的资本金超过注册资金的部分，通常以资本公积的形式入账。有些情况下，投资者还可以以准资本金方式投入资金，包括优先股、可转换债券、股东借款等。

新组建公司的项目资本金来源主要有：各级政府财政预算内资金、预算外资金及各种专项建设基金;国家授权投资机构提供的资金;国内外企业、事业单位入股的资金;社会个人入股的资金;项目法人通过发行股票从证券市场上筹集的资金。

资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资，但必须经过具备资格的资产评估机构评估作价。

第44题

试题答案：D

考点：

第六章 项目的融资 ☆☆☆☆☆考点8：准资本金;

1.优先股。优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式，优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权。发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于银行的贷款利息。

2.股东借款。股东借款是指公司的股东对公司提供的贷款，对于借款公司来说，在法律上是一种负债。但在项目融资中，股东不愿意对项目公司提供更多的注册资金，通常附加股东借款，对项目的银行借款提供准资本金支持。这种方式一方面可以降低注册资金，另一方面可以获得利息在税前支付的优惠。

第45题

试题答案：B

考点：

第六章 项目的融资 ☆☆☆☆☆考点18：信用保证措施;

项目融资信用保证结构设计是项目融资中的一个较为复杂的课题。良好的信用保证结构设计可以降低融资成本，顺利地获得贷款，保证项目的正常实施和运行。项目融资借款的保证结构需要在借贷双方之间达成平衡。

项目的融资中可能采用的信用保证方式包括：

1.财产抵押--以借款人或其他人的财产抵押;

2.动产或权益质押--以借款人或其他人拥有的流动资产或权益质押;

3.政府保证--政府对项目投资运营的承诺保证、税收及其他优惠承诺等;

4.投资方(股东)担保--建设期间、运营初期或全程的部分或全部贷款担保;

5.第三方保证--在项目向公众发行债券时(包括可转换债券)，可能需要由信用很高的第三方机构保证，如银行;

6.股东承诺--资本金出资、追加投资等承诺;

7.借款人承诺--保持合理的财务比率，保持特定的财产等;

8.账户监管--借款人的收入账户由贷款银行托管或监管，设立偿债资金专用账户等;

9.施工方保证--施工建筑商的完工及质量保证;

10.生产经营相关方面的协议--包括与下游产品用户签订的产品销售协议或服务协议，与项目的主要原材料供应商签订的协议，原材料或产品运输协议，与管理公司签订的项目设施经营管理协议等;

11.保险--工程险、财产险等;

12.项目合同保证。

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