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本文主要介绍2012年注册会计师考试财务成本管理第五章项目投资决策第一节项目投资决策的相关概念精选讲义，希望本文能够帮助您更好的全面了解2012年注册会计师考试的相关重点!!  

第一节 项目投资决策的相关概念

一、项目投资的含义与类型

投资，广义的说是指企业为了在未来取得收益而发生的投入财力的行为。它包括用于机器、设备、厂房的购建与更新改造等生产性资产的投资，简称项目投资;也包括购买债券、股票等有价证券的投资和其它类型的投资。本章所介绍的项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。

项目投资主要分为：新建项目和更新改造项目。

1.新建项目：是以新建生产能力为目的的外延式扩大再生产。新建项目按

其涉及内容又可细分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。

(1)单纯固定资产投资项目简称固定资产投资，其特点在于;在投资中只

包括为取得固定资产而发生的垫支资本投入而不涉及周转资本的投入。

(2)完整工业投资项目，其特点在于：不仅包括固定资产投资，而且涉及

流动资金投资，甚至包括无形资产等其它长期资产投资。

2.更新改造项目：是以恢复或改善生产能力为目的的内含式扩大再生产。因此，不能将项目投资简单地等同于固定资产投资。项目投资对企业的生存和发展具有重要意义，是企业开展正常生产经营活动的必要前提，是推动企业生产和发展的重要基础，是提高产品质量，降低产品成本不可缺少的条件，是增加企业市场竞争能力的重要手段。

二、项目投资的程序

(一)投资项目的设计

投资规模较大，所需资金较多的战略性项目，应由董事会提议，由各部门专家组成专家小组提出方案并进行可行性研究。投资规模较小，投资金额不大的战术性项目由主管部门提议，并由有关部门组织人员提出方案并进行可行性研究。

(二)项目投资的决策

1.估算出投资方案的预期现金流量;

2.预计未来现金流量的风险，并确定预期现金流量的概率分布和期望值;

3.确定资本成本的一般水平即贴现率;

4.计算投资方案现金流入量和流出量的总现值;

5.通过项目投资决策评价指标的计算，作出投资方案是否可行的决策。

(三)项目投资的执行

对已作出可行决策的投资项目，企业管理部门要编制资金预算，并筹措所需要的资金，在投资项目实施过程中，要进行控制和监督，使之按期按质完工，投入生产，为企业创造经济效益。

三、现金流量

在进行项目投资决策时，首要环节就是估计投资项目的预算现金流量。所谓现金流量是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量。这里的“现金”概念是广义的，包括各种货币资金及与投资项目有关的非货币资产的变现价值。

现金流量包括现金流入量，现金流出量和现金净流量三个具体概念。

(一)现金流入量

现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。包括：

1.营业收入

营业收入是指项目投产后每年实现的全部营业收入。为简化核算，假定正常经营年度内，每期发生的赊销额与回收的应收帐款大致相等。营业收入是经营期主要的现金流入量项目。

2.固定资产的余值

固定资产的余值是指投资项目的固定资产在终结报废清理时的残值收入，或中途转让时的变价收入。

3.回收流动资金

回收流动资金是指投资项目在项目计算期结束时，收回原来投放在各种流动资产上的营运资金。

固定资产的余值和回收流动资金统称为回收额。

4.其它现金流入量

其它现金流入量是指以上三项指标以外的现金流入量项目。

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（责任编辑：xll）