模拟练习题

一、单选题

1、被评估企业甲持有A企业发行的3年期一次性还本付息非上市债券100000元，年利率10%，单利计息，评估基准日距债券到期日尚有两年。企业甲还持有B上市公司发行的可流通的股票20万股，每股面值1元，评估基准日市场收盘价15元，企业甲还持有C上市公司发行的非流通股20万股，每股面值1元，每年股票收益率13%。已知C企业将保持3%的经济发展速度，每年以净利润的50%发放股利，另50%用于追加投资，其净资产收益率将保持16%的水平。企业甲还持有D公司发行的优先股1000股，每股面值100元，股息率为年息18%。已知A企业债券风险报酬率为3%，B、C、D三家企业的股票风险报酬率均为4%，国库券利率为10%，则该企业债券评估值为()元

A、101809

B、108109

C、108910

D、189100

答案：A

解析：本利和=100000*(1+3*10%)=130000(元)

本利和折现=130000*(1+13%)-2=101809

2、承上题，甲企业持有的B公司可流通股票评估值为()元

A、2000000

B、3000000

C、4000000

D、5000000

答案：B

解析，上市流动股票按评估基准日收盘价计算评估值

3、承上题，甲企业持有的C公司非上市流通股票评估值为()元

A、466667

B、433333

C、185714

D、472727

答案：B

解析：折现率=风险报酬率+无风险报酬率=14%

g(股利增长率)=50%*16%=8%

P=R/(r-g)=200000*0.13/6%=433333

4、承上题，甲企业持有的D公司优先股评估值为()元

A、180000

B、125871

C、714286

D、128571

答案：D

解析：年收益=100000*0.18=18000

评估值=A/i=18000/0.14=128571

5、被评估企业曾以实物资产(机器设备)与B企业进行联营投资，投资额占B企业资本总额的20%。双方协议联营10年，联营期满，B企业将按机器设备折余价值20万元返还投资方。评估时双方联营已经5年，前5年B企业的税后利润将保持在50万元水平，投资企业按其在B企业的投资份额分享收益，评估人员认定被评估企业未来5年的收益水平不会有较大的变化，折现率设定为12%，投资企业的直接投资的评估值最有可能是()元

A、500000

B、473960

C、700000

D、483960

答案：B

解析：评估中所说的收益是预期收益，该项股权投资的预期收益是今后5年的分得利润和机器的回收20万元

P=500000*20%*(P/A,12%,5)+200000*(1+0.12)-5

=360480+113480=473960

二、多选题

1、非上市债券的评估类型可分为()

A、固定红利模型

B、红利增长模型

C、每年支付利息、到期还本型

D、到期后一次还本付息型

答案：CD

2、非上市流通股票评估的基本类型有()

A、到期一次还本型

B、红利增长型

C、固定红利型

D、分段型

E、逐期分红、到期还本型

答案：BCD

3、股票评估通常与股票的()估测有关

A、内在价值

B、账面价值

C、市场价格

D、清算价格

E、票面价格

答案：ACD

4、长期投资性资产评估是对被投资方的()

A、投资能力评估

B、偿债能力评估

C、获利能力评估

D、变现能力评估

答案：BC

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