(2)期望值

式中：Pi——第i种结果出现的概率：

K——第i种结果出现后的预期值;

n——所有可能结果的数目。

教材453页例13-6

(3)离散程度

标准离差计算公式：

标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大;反之，风险离差越小，则风险越小。

需要注意：由于标准离差是衡量风险的绝对数指标，对于期望值不同的决策方案，该指标数没有直接可比性。对此，必须进一步借助标准离差率的计算来说明问题。

标准离差率计算公式：

Q=σ/E

标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。

对于单个方案，决策者可根据其标准离差(率)的大小，并将其同设定的可接受的此项指标最高限值对比，看前者是否低于后者，然后做出取舍;

对于多方案择优，决策者的行动准则应是选择低风险高收益的方案，即选择标准离差最低、期望收益最高的方案。

2.投资组合风险与收益的衡量

(1)证券组合的预期报酬率和标准差。

A.预期报酬率

两种或两种以上证券的组合，其预期报酬率可以直接表示为：

式中：rj——第j种证券的预期报酬率;

Aj——第J种证券在全部投资额中的比重;

m——组合中证券种类总数。

B.标准差与相关性

如果证券组合中一种证券的收益增加总是与另一种证券的收益增加成比例，称之为正相关;

如果证券组合中一种证券的收益增加总是与另一种证券的收益减少成比例，称之为负相关。

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