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并购支付方式是指并购活动中并购公司和目标公司之间的交易形式。

1、现金支付方式

优点：

一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。

缺点：

①会给并购公司造成巨大的现金压力

②会引起并购公司的流动性问题，而如果寻求外部融资，又会受到公司融资能力限制。

③一些国家规定，如果目标公司接受的现金价款，必须缴纳所得税

2、股票对价方式

优点：

可以避免企业集团现金的大量流出，从而并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险

缺点：

①可能会稀释企业集团原有的控制权结构与每股收益水平。

②股票支付处理程序复杂，可能会延误并购时机，增大并购成本

3、杠杆收购方式(LBO)

管理层收购中多采用杠杆收购方式

杠杆并购需要目标公司具备如下条件：

①有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量;

②公司的利润与现金流量有明显的增长潜力;

③具有良好抵押价值的固定资产和流动资产;

④有一支富有经验和稳定的管理队伍等

4、卖方融资方式

适用范围用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况

优点：

①方式灵活：签约时，企业集团还可以向目标公司提出按照未来业绩的一定比率确定并购的价格，并分期付款。即可以避免陷入并购陷阱，又可以减少并购当时的现金负担。

②可以使企业集团获得税收递延支付的好处

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（责任编辑：中大编辑）

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