中级经济师

四、外债管理概述

20世纪80年代初爆发的国际债务危机对世界经济产生了巨大的影响，引起各国政府对外债问题的广泛重视，外债管理成为对外经济甚至宏观经济管理的重要内容。

(一)外债与外债管理的概念

根据国际货币基金组织和世界银行的定义，外债是指在任何特定时间内，一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的债务，包括本金的偿还和利息的支付。

根据我国国家外汇管理局的定义，外债是指在我国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或其他机构对我国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的债务，包括：①国际金融组织贷款;②外国政府贷款;③外国银行和金融机构贷款;④买方信贷;⑤外国企业贷款;⑥发行外币债券;⑦国际金融租赁;⑧延期付款;⑨补偿贸易中直接以现汇偿还的债务;⑩其他形式的对外债务。由此看出，外国的股权投资如外商直接投资和股票投资就不属于外债。

外债管理是指一国政府对外债及其运行加以控制和监督。同样，外债管理是由外债管理主体运用外债管理方法作用于外债管理客体的运行系统。

(二)外债总量管理与结构管理

1.外债总量管理

外债总量管理的核心是使外债总量适度，不超过债务国的吸收能力。外债的吸收能力取决于债务国的负债能力和偿债能力两个方面。前者决定债务国能否将借入的外债消化得了，使用得起;后者决定债务圈对外债能否偿还得起。

目前，世界各国用来监测外债总量是否适度的指标主要有：

(1)负债率，即当年未清偿外债余额与当年国民生产总值的比率。其公式为：

根据国际上通行的标准，20%的负债率、100 %的债务率、25%的偿债率和25%的短期债务率是债务国控制外债总量的警戒线。也就是说，当有关外债指标处于警戒线以下时，外债总量是适度和安全的;反之，当有关指标超过警戒线时，则外债总量超过吸收能力，需要进行调整。

2.外债结构管理

外债结构管理的核心是优化外债结构。外债结构是指外债的各构成部分在外债总体中的排列组合与相互地位。外债结构的优化具体包括以下几个方面：①外债种类结构的优化;②外债期限结构的优化;③外债利率结构的优化;④外债币种结构的优化;⑤外债国别结构的优化;⑥外债投向结构的优化。

（责任编辑：xy）

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