初级经济师

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第三节资本市场

资本市场(掌握)是长期(一年以上)资金融通的市场。交易品种有：债券、股票、长期贷款等。其特点是：期限长、风险大、收益高。

一、证券市场概述

(一)证券的概念

证券一般指有价证券，即具有一定的票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入的所有权或债权证书。

广义的证券包括：运货单、提货单等商品证券和汇票、支票等货币证券和资本证券。

狭义证券专指资本证券——股票、债券、衍生品。

(二)证券市场的概念和特征

1、证券市场：有价证券发行与流通所形成的市场，包括证券发行市场和证券流通市场。

2、证券市场特征(与借贷市场比)

(1)交易性质

(2)交易双方不稳定

(3)收益来源

(4)直接融资、风险大

(三)资本市场参与者

1、证券市场的主体——发行人、投资者

证券投资者可分为机构投资者和个人投资者。

2、中介机构

证券中介机构是连接证券筹资者和投资者的媒介，是证券市场运行的核心，包括证券经营机构和证券服务机构。

证券承销商：按照有关规定包销或代销证券的机构。

证券经纪商：接受委托买卖证券收取拥金的经营机构。

证券自营商：是自行买卖证券，从中获取差价收益并独立承担风险的经营机构。

3、自律性组织——证券业协会

4、监管机构——证监会

证券市场的交易对象

二、证券市场的交易对象

(一)股票

1、定义：股票是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

2、分类

(1)普通股和优先股——按股东权利分

优先股：是股份公司发行的在公司收益与剩余财产方面有优先权利的股票，其股息是固定的。

(2)上市股票和非上市股票——按是否上市交易分

(3)国有股、法人股、社会公众股和外资股——按投资主体不同分

(二)债券

1、定义：是政府、企业、金融机构等为筹集资金而发行的约定在一定期限还本付息的有价证券。

2、分类：政府债、公司债、和金融债

3、债券与普通股的区别

(1)经济关系不同：债权债务关系

(2)期限不同：有一定期限

(3)收益不同：固定的利息

(4)风险不同：债券风险较小

(三)证券投资基金

1、定义：是集中众多投资者的资金，委托专门的机构管理和运用，主要投资于股票、债券等证券的一种收益共享、风险共担的集合证券投资方式。

2、特点

(1)集少成多、规模经营

(2)专业性管理

(3)分散投资、分散风险

3、分类

(1)按组织形态分：契约型和公司型基金

(2)按运作方式不同分：封闭式和开放式基金

(四)可转换债券

1、定义：指持有者在一定条件下可以将功赎罪其转换为发行公司股票的债券。

2、转换条件：发行时要规定转换比例、转换价格和转换期限。

转换比例：是一定面额可以转换的股票数。

转换价格：是可转换债券转换成股票时每股股票所需要的金额。

三、证券发行市场和流通市场

(一)证券发行市场

证券发行市场是指金融产品发行者将其发行的票据或证券等金融商品创造出来并首次出售给投资者的市场。

1、证券发行市场一般是无形的市场

2、参与者：发行者、认购者和承销者

3、证券发行的方式

(1)公募发行和私募发行

(2)直接发行和间接发行

(3)平价发行、溢价发行与折价发行

(二)证券流通市场——证券交易所和场外

1、证券交易所

(1)证券交易所是固定的、有组织的、专门集中进行证券交易的场所。是整个证券市场的核心。

(2)分类——公司制和会员制

(3)场外交易市场

2、特点

A、分散的、无形的市场

B、开放型的市场

C、交易证券种类多

D、按议价方式成交

E、管理比交易所宽松

四、证券交易程序

开户——委托——竞价成交——清算、交割、过户

(一)开户：开立证券账户和资金账户

证券账户——证券登记结算机构

资金账户——证券公司

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（责任编辑：中大编辑）