证券从业资格证

第六节　国际推介与分销

知识点一、国际推介与询价

在发行预备工作已基本完成，并且发行审查已原则通过的情况下，主承销商(或全球协调人)将安排(承销前)的国际推介与询价。 (单选，在发行基本被通过后，承销前即开始推介)

国际推介与询价的主要环节：预路演、路演推介、薄记定价。

(一)预路演

主承销商的销售人员和分析员去拜访一些特定投资者。

(二)路演推介

1.国际推介主要目的是：

(1)查明长期投资者的需求情况，保证重点销售;

(2)使投资者了解发行人的情况，作出价格判定;

(3)利用销售计划，形成投资者之间的竞争，最大限度地提高价格评估;

(4)为发行人与投资者保持关系打下基础。

2. 国际推介的对象主要是机构投资者，

3.国际推介的内容主要有：

(1)散发或送达配售信息备忘录和招股文件;

(2)发行人及相关专业机构宣讲推介;

(3)传播有关的声像文字资料;

(4)向机构投资者发送预订邀请文件并询查定价区间;

(5)发布法律允许的其他信息等。

4.国际推介活动中应注重的事项有：

(1)防止推销违例;

(2)宣传的内容一定要真实;

(3)推销的时间尽量缩短和集中;

(4)把握推销发行的时机。

(三)簿记定价

簿记定价主要是统计投资者在不同价格区间的订单需求量，以把握投资者需求对价格的敏感性，从而为主承销商(全球协调人)的市场研究人员对定价区间、承销结果、上市后的基本表现等进行研究和分析提供依据。

承销协议的签订是在国际推介与询价完成之后。(判断)

例题：多选题

国际推介活动中应当注意的内容有( )。

A.防止推销违例

B.宣传的内容一定要真实

C.推销时间应尽量延长

D.把握推销发行的时机

答案：ABD

知识点二、国际分销与配售

1.主承销商和全球协调人在拟订发行与上市方案时，应事先明确的内容有：采取的发行方式、上市地的选择、国际配售与公开募股的比例、拟进行国际分销与配售的地区、不同地区国际分销或配售的基本份额等。

2.进行国际分销与配售时，应考虑两方面的因素：

①计划安排国际分销的地区与发行人和股票上市地的关系;

通常倾向于选择与发行人和股票上市地有密切投资关系、经贸关系和信息交换关系的地区为国际配售地

②发行准备的便利性因素。

在确定国际分销方案时，一般选择当地法律对配售没有限制和严格审查要求的地区作为配售地，以简化发行准备工作。

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