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第二节 财务分析的价格体系

知识点4 影响价格变动的因素(P288)

1、相对价格是指商品间的价格比例关系。一般体现为供求均衡价格发生变化引起商品间的比价发生变化。

2、绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化。

【例题5】影响价格变动的因素有相对价格变动和绝对价格变动两类。可能导致相对价格变化的因素有( )。

A.消费者的消费习惯变化 B.价格政策变化

C.通货膨胀 D.技术进步 E.货币贬值

【答案】ABD

知识点5 财务分析涉及的三种价格及其关系(P289-290)【重点】

1、基价(固定价格)：是指以基年价格水平表示的,不考虑其后价格变动的价格。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的。一般选择评价工作进行的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。

注意：基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。

2、时价：是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的时价上涨率分别求出它们在计算期内任何一年的时价。

3、实价：是以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。

4、三种价格的关系

(1)基价与时价

Pcn=[ Pb×(1+c1)×(1+c2)×……×(1+cn)]

若各年ci 相同，则有：Pcn=[Pb×(1+ci)n]

(2)时价与实价

第i年的实价=第i年的时价/(1+f1)

ri=[(1+ci)i/(1+fi)i]-1 (注，这里的实价上涨率是相对于基年的实价上涨率)

注意：

(1)只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时,该货物的实价上涨率才会大于零,此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。

(2)如果货物间的相对价格保持不变，即实价上涨率为零，那么实价值就等于基价值，同时意味着各种货物的时价上涨率相同，也即各种货物的时价上涨率等于物价总水平上涨率。

【例题6】某种货物2008年年初的价格为150元/件，预计该种货物2008和2009年的时价上涨率分别为15%和6%，同时预计2008和2009年的物价总水平分别上涨4%和3.5%，则预计该种货物2009年底的实价应为( )元/件。

A.132.45 B.169.87 C.182.85 D.196.82

【解析】该种货物2009年底的实价=150(1+15%)(1+6%)/[(1+4%)(1+3.5%)]=169.87(元/件)

【答案】B

【例题7】某种货物2009年初的价格为100元/件，预计该种货物2009年时价上涨率6%，物价总水平上涨3.5%，则该种货物2009年的实价上涨率约为( )。

A.2.42% B.2.5% C.3.85 D.6.35%

【解析】ri=[(1+ci)i/(1+fi)i]-1=(1+6%)/(1+3.5%)-1=2.42%。

【答案】A

知识点6 财务分析的取价原则(P290-291)

1、财务分析应采用预测价格

2、现金流量分析原则上应采用实价体系

3、偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系

4、对财务分析采用价格体系的简化

(1)一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化，包括对建设投资的估算和对运营期投入产出价格的预测。(即时价)

(2)项目运营期内，盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。

(3)项目运营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格变化的变动价格。(即基价或实价)

(4)当有要求或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体系。

（责任编辑：中大编辑）