注册咨询工程师

本文为2013年注册咨询工程师考试《项目决策分析与评价》教材考点详细阐述，希望本文能够帮助您更好的全面学习2013年注册咨询工程师考试的重点知识!

第八章 资金时间价值与方案经济比选

大纲要求

(一) 资金时间价值与等值换算。

(二) 现金流量分析方法。

(三) 方案经济比选方法。

第一节 资金时间价值与等值换算

知识点1 现金流量图(P258-259)【重点】

知识点2 资金时间价值的衡量(P259-261)【重点】

利息额：衡量资金时间价值的绝对尺度;

利息=目前应付(应收)总金额-原来借(贷)款金额

利息率(利率)：衡量资金时间价值的相对尺度。

1/单利与复利(当包括一个以上的计息期时，要考虑“单利”与“复利”)

单利法：F = P(1+n×i)

复利法：

注意：项目经济评价中均采用复利法进行资金等值变换。

2、名义利率与有效利率

注意：名义利率相同，而计算利息次数不同时，年末本利和是不同的。

名义利率与有效利率在数值上是不相等的，在一年内计息不止一次时,有效利率均大于名义利率。

知识点3 常用的资金等值换算公式(P262-265)【重点】

现值(P：present value)：资金在某一特定时间序列的初始值;

终值(F：future value)：资金在某一特定时间序列的终点值。

年值(A：annual value)：表示发生在某一特定时间序列各计算期末的等额资金系列的价值。

1、现值与终值的相互变换

(1)现值变换为终值(已知P求F)

式中 是现值P与终值F的等值变换系数，称为整付(或一次支付)本利和系数，又称一次支付终值系数，或简称为终值系数，记为(F/P，i，n)。

(2)终值变换为现值(已知F求P)

式中的 称为一次支付现值系数，并可记为(P/F，i，n)。

2、年值与终值的相互变换

(1)年值变换为终值(已知A求F)

式中 称为年金终值系数，可记为(F/A，i，n)。

【例题2】某企业年初向银行借得一笔款项，有效年利率为10%，偿还期为5年，如果采用等额还本付息的方式还款，每年末企业需要偿还164万元，现企业决定采用到期一次还本付息方式还款，则到期应偿还的本利和是( )万元。

A.625

B.825

C.902

D.1001

【解析】该题是典型的已知年金求终值的题型。

到期偿还的本金和利息之和=164×(F/A,10%,5)=164×6.105=1001(万元)

【答案】D

(2)终值变换为年值(已知F求A)

式中 称为偿债基金系数，可记为(A/F，i，n)。

【例题3】某投资项目从银行借款的有效年利率为10%，要求偿还期为5年，到期一次性偿还本利和1000万元，若采用等额还本付息方式逐年还款，5年内，每年年末应偿还( )。

A. 62

B.110

C.164

D.264

【解析】该题目是典型的已知终值求年值的情况，因此应采用公式：

A=F*(A/F,i,n) =1000(A/F,10%,5)=1000*0.1638=164

【答案】C

3、现值与年值的相互变换

(1)年值变换为现值(已知A求P)

称为年金现值系数，可记为(P/A，i，n)。

(2)现值变换为年值(已知P求A)

称为资金回收系数，可记为(A/P, i, n)。当n很大时，资金回收系数约等于i。

【例题4】某企业从银行贷款100万元投资于某项目，若偿还期为8年，每年末偿还相等的金额，贷款年利率为8%。试求每年末应偿还的本和息为( )。

A.54.03

B.17.40

C.9.40

D.10.64

【解析】这是一个已知现值，求等额年值的问题，需要求解资金回收系数。每年末应偿还金额A为：

【答案】B

（责任编辑：中大编辑）