可持续增长率的含义及假设条件
(1)可持续增长率的概念:不发行新股,不改变经营效率(营业净利率和资产周转率)和财务政策(负债/权益比和利润留存率)时,其营业所能达到的最大增长率。
(2)可持续增长的假设前提——5个不变
在上述假设同时成立的条件下,销售的增长率是可持续的(称为“可持续增长率”),公司的这种增长状态,称为可持续增长或平衡增长。
可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益
公司如果能够在下期保持5项假设不变,则:下期销售的增长率=本期的可持续增长率。
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