注册会计师

2019注册会计师《财务成本管理》考试试题

一、单项选择题

1.下列对于期权概念的理解，表述不正确的是(　　)。

A.期权是基于未来的一种合约

B.期权的执行日期是固定的

C.期权的执行价格是固定的

D.期权可以是“买权”也可以是“卖权”

2.关于期权的标的资产，下列理解不正确的是(　　)。

A.期权的标的资产不能是实物资产

B.期权的源生股票发行公司并不能影响期权市场

C.公司不能从期权市场上筹集资金

D.期权到期时，交易双方可以按价差补足价款

3.下列关于期权的相关表述中，错误的是(　　)。

A.欧式期权只能在到期日行权

B.欧式期权可以在到期日之前的任何时间行权

C.美式期权可以在到期日行权

D.美式期权可以在到期日之前的任何时间行权

4.期权按照执行时间的不同，可分为(　　)。

A.看涨期权和看跌期权

B.卖权和买权

C.欧式期权和美式期权

D.择购期权和择售期权

5.下列各项，不属于买入看跌期权投资净损益特点的是(　　)。

A.净损失无上限

B.净损失最大值为期权价格

C.净收益最大值为执行价格减期权价格

D.净收入最大值为执行价格

6.若股票目前市价为15元，执行价格为17元，则下列表述不正确的是(　　)。

A.对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权处于实值状态

B.对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权处于实值状态

C.对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，价值为0

D.对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，价值为0

7.甲公司拟进行一项投资，经过分析，期权到期日价值和净损益跟股票价格之间的关系如下图所示，甲公司采用的投资策略是(　　)。

A.多头看涨期权

B.多头看跌期权

C.空头看涨期权

D.空头看跌期权

8.下列各项中，属于多头看涨期权净损益特点的是(　　)。

A.净损失有限，净收益无上限

B.净收益有限，净损失无上限

C.净收益最大时股价等于0

D.净损失最大时股价等于0

9.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是66元，期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费为5元。到期日该股票的价格是69.6元。则抛补看涨期权组合的净损益为(　　)元。

A.16.8

B.18.2

C.-5

D.0

10.某投资人购买1股股票，同时出售该股票的1份看涨期权，这样的投资策略是(　　)。

A.保护性看跌期权

B.抛补性看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

11.下列关于多头看涨期权净损益的说法中，正确的是(　　)。

A.净损失无限

B.净收益有限

C.多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格

D.多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值+期权价格

12.下列关于期权投资策略的表述中，正确的是(　　)。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

13.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元，期限1年，目前该股票的价格是55元，期权费为4元。到期日该股票的价格是70元。则抛补看涨期权组合的净损益为(　　)元。

A.9

B.5

C.11

D.21

14.甲公司拟进行一项投资，经过分析，组合净收入和组合净损益跟股票价格之间的关系如下图所示，甲公司采用的投资策略是(　　)。

A.保护性看跌期权

B.抛补性看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

15.某看跌期权标的资产现行市价为28元，执行价格为25元，则该期权处于(　　)。

A.实值状态

B.虚值状态

C.平价状态

D.不确定状态

16.无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，(　　)均与期权价值正相关变动。

A.标的资产价格波动率

B.无风险利率

C.预期红利

D.到期期限

17.针对欧式看涨期权而言，下列表述正确的是(　　)。

A.到期期限越长，期权价格越高

B.股价波动率增加，期权价格越低

C.如果其他因素不变，当股票价格上升时，期权价格降低

D.预期红利越高，期权价格越低

18.下列各项中与欧式期权(不管是看涨期权还是看跌期权)的价值同向变动的是(　　)。

A.股票价格

B.执行价格

C.到期期限

D.股价波动率

19.标的资产为同一股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为55元，3个月到期，若无风险年利率为4%，股票的现行价格为54元，看跌期权的价格为3元，则看涨期权的价格为(　　)元。

A.1.88

B.3.46

C.2.54

D.4.12

20.假设某公司股票现行市价为55.16元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60.78元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。年无风险利率为4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为(　　)元。

A.7.63

B.5.93

C.6.26

D.4.37

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