房地产估价师

房地产市场的投资周期

—可理解为开发商愿不愿意出资兴建项目

■第一阶段：很少有资本向存量房地产投资，没有资本投入新项目;

■第二阶段：投资者的投资回报预期随着租金的回升而提高，资本开始流入市场。到了第二阶段的后半段，资本流量显著增加。

【典型例题】从房地产市场的投资周期来看，房地产市场资本流量的显著增加通常发生在房地产市场自然周期的(　)。

A.第一阶段

B.第二阶段的后半段

C.第三阶段的后半段

D.第四阶段

『正确答案』B

『答案解析』本题考查的是房地产市场的景气循环。从第二阶段开始，就有新项目开工，即有资本流入，到了第二阶段的后半段，由于投资者不断购买存量房地产和投入新项目开发，资本流量显著增加。参见教材P51。

■第三阶段前半段：由于空置率低于平衡点，投资者继续购买存量项目并继续开发新项目，资本流入也显著。

■第三阶段后半段：投资者意识到市场转向，资本流入会减少。

2.6 房地产市场自然周期和投资周期的关系

■投资周期在第一阶段和第二阶段初期滞后于市场自然周期的变化(先市场好，再会有投资);

■在第三阶段和第四阶段超前于市场自然周期的变化(预期市场不好，先不投资)。

编辑推荐：

2020年房地产估价师考试辅导招生方案

2020年房地产估价师报名时间及入口专题

（责任编辑：）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页