证券从业资格证

(三)美国存托凭证的种类
1．无担保的ADR
无担保的ADR目前不存在。
2．有担保的ADR
有担保的ADR由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。承销商、存券银行和托管银行三方签署存券协议。
有担保的ADR分为一、二、三级公开募集ADR和美国144A规则下的私募ADR。ADR的级别越高，所反映的美国证券交易委员会(SEC)登记要求也越高，对投资者的吸引力就越大。

(四)存托凭证的优点
1．市场容量大、筹资能力强
美国存托凭证为例，美国证券市场最突出的特点就是市场容量极大。
2．上市手续简单、发行成本低
对股份公司而言，采用一级ADR和144A规则下发行的一级ADR方式无需到SEC登记注册，不受发行地严格的上市要求的限制，也无需按照美国公认会计准则(GAAP)要求进行审计。
3．避开直接发行股票与债券的法律要求

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