中级经济师

二、货币层次

虽然现金、存款货币和各种有价证券均属于货币范畴，但由于各种货币转化为现实购买力的能力不同，从而对商品流通和经济活动的影响有别。西方学者在长期研究中，一直主张把“流动性”原则作为划分货币层次的主要依据。所谓流动性是指某种金融资产转化为现金或现实购买力的能力。“流动性”好的金融资产，价格稳定，变现能力强，可随时在金融市场上转让、出售。

各个国家信用化程度不同，金融资产的种类也不尽相同，因此，各个国家把货币划分为几个层次。各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分了货币层次。货币层次的划分有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。

(一)国际货币基金组织的货币层次划分

国际货币基金组织(IMF)在1997年修订的《货币与金融统计手册》中，各层次货币的构成为：

M₀=流通中的现金

M₁ =M₀+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款

M₂ =M₁+单位定期存款和储蓄存款+外汇存款+大额可转让定期存单(CDs)

M₃ =M₂+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票

(二)我国的货币层次划分

1994年10月，中国人民银行正式编制并向社会公布“货币供应量统计表”，将我国的货币供应量划分为以下层次：

M₀=流通中的现金

M₁ =M₀+单位活期存款

M₂ =M₁+储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款

M₃= M₂+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等

2001年6月，中国人民银行第一次修订货币供应量口径，将证券公司客户保证金计入M2。

2002年年初，中国人民银行第二次修订货币供应量口径，将外资、合资金融机构的人民币存款，分别计入不同层次的货币供应量。

2006年，中国人民银行第三次修订货币供应量口径，将信托投资公司和金融租赁公司的存款不计人相应层次的货币供应量。

2011年10月，中国人民银行再次修订货币供应量口径，在货币供应量中加入了住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

（责任编辑：xy）

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