中级会计师

错题点评：2017年10月20日

如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有( )。

A. 可以近似地认为无风险收益率为6%

B. 如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

C. 如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%

D. 如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

【正确答案】BC

【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;

资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;

无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。

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