中级会计师

多项选择题

净现值法的优点有(　)。

A、适用性强

B、能灵活地考虑投资风险

C、所采用的贴现率容易确定

D、适宜于独立投资方案的比较决策

【正确答案】 AB

【知 识 点】 本题考核点是净现值(NPV)。

【答案解析】 净现值法简便易行，其主要优点在于：(1)适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。(2)能灵活地考虑投资风险。净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：(1)所采用的贴现率不容易确定。(2)不适宜于独立投资方案的比较决策。(3)净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

多项选择题

下列各项投资项目财务评价指标中，可以作为净现值法的辅助方法的有(　)。

A、年金净流量法

B、现值指数法

C、内含报酬率法

D、回收期法

【正确答案】 AB

【知 识 点】 本题考核净现值法。

【答案解析】 年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。现值指数法也是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。

多项选择题

下列关于年金净流量指标的说法中，正确的有(　)。

A、年金净流量越大越好

B、对寿命期不等的投资方案不适用

C、寿命期相同的情况下，年金净流量法等同于净现值法

D、年金净流量法适用于原始投资额不相等的独立方案决策

【正确答案】 AC

【知 识 点】 本题考核年金净流量法。

【答案解析】 年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

多项选择题

在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。

A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.动态回收期

【正确答案】 ABC

【知 识 点】 本题考核点是现值指数(PVI)。

【答案解析】 以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

多项选择题

某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。下列表述正确的有(　　)。

A.静态投资回收期为2.86年

B.静态投资回收期为3.2年

C.动态投资回收期为4.05年

D.(P/A，IRR，5)为3.2

【正确答案】 BCD

【知 识 点】 本题考核点是回收期(PP)。

【答案解析】 年折旧=100/5=20(万元)，投产后每年增加的营业现金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(万元)，静态投资回收期=100/31.25=3.2年;假设动态投资回收期为n年，则有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，查阅年金现值系数表可知，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。

多项选择题

其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有(　　)。

A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.动态回收期

【正确答案】 ABC

【知 识 点】 本题考核点是回收期(PP)。

【答案解析】 以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

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（责任编辑：黑天鹅）

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