房地产估价师

多项选择题

1、下列风险中，属于房地产投资系统风险的有(　)。

A、周期风险

B、政策风险

C、或然损失风险

D、时间风险

E、资本价值风险

2、房地产投资的个别风险包括(　)。

A、时间风险

B、机会成本风险

C、持有期风险

D、政治风险

E、或然损失风险

3、按照风险大小和收益水平高低，对房地产投资分类及各自特点的说法中，错误的是(　)。

A、分为收益型、收益加增值型和机会型

B、房地产开发投资属于收益加增值型

C、对于刚刚竣工的收益性物业属于收益型

D、能承受较大投资风险、期望获得较高收益的适合选择机会型

E、收益型投资以获取稳定的租金为目的

4、房地产间接投资的形式主要有(　)。

A、投资房地产信托基金

B、购买住房抵押支持证券

C、投资房地产企业股票

D、投资房地产企业债券

E、房地产置业投资

5、房地产投资既有利也有弊，关于其弊端的说法正确的是(　)。

A、收益率低

B、投资数额大

C、投资回收期长

D、需要专门的知识和经验

E、投资成本高

判断题

1、资本价值即使在收益和运营费用都不发生变化的情况下，也会随着收益率的变化而变化。(　)

对

错

2、投资组合理论认为，对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。(　)

对

错

3、投资组合理论所做出的减少风险的方法可以使投资组合变成毫无风险。(　)

对

错

4、确定折现率的理想方法是采用资金的机会成本加适当的风险调整值。(　)

对

错

5、房地产投资是指经济主体以获得未来的房地产资产增值或收益为目的，预先垫付一定数量的货币与实物，直接或间接的从事或参与房地产开发的经济行为。(　)

对

错

答案

1、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考查的是房地产投资的系统风险。房地产投资系统风险主要有通货膨胀风险、市场供求风险、周期风险、变现风险、利率风险、政策风险、政治风险和或然损失风险等。参见教材P17。

2、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。房地产投资的个别风险包括收益现金流量风险、未来运营费用风险、资本价值风险、机会成本风险、时间风险、持有期风险。参见教材P20～21。

3、

【正确答案】 BC

【答案解析】 本题考查的是风险对房地产投资决策的影响。选项B的正确表述是，房地产开发投资一般属于机会型房地产投资;选项C的正确表述为，对于刚刚竣工的收益性物业的投资属于收益加增值型房地产投资。参见教材P22。

4、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是房地产投资的特性。自然寿命是指从地上建筑物竣工之日开始，到建筑物的主要结构构件和设备因自然老化或损坏而不能继续保证建筑物安全使用为止的持续时间。自然寿命是指直到不能用了，而经济寿命截止到用起来不划算的时点了。参见教材P7。

5、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是房地产投资的特性。对于收益性房地产来说，经济寿命就是从地上建筑物竣工之日开始，在正常市场和运营状态下，出租经营收入大于运营费用，即净收益大于零的持续时间。参见教材P7。

判断题

1、

【正确答案】 对

【答案解析】 本题考查的是房地产投资的个别风险。参见教材P21。

2、

【正确答案】 对

【答案解析】 本题考查的是投资组合理论。投资组合理论认为，对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。参见教材P23。

3、

【正确答案】 错

【答案解析】 本题考查的是投资组合理论。投资组合理论所做出的减少风险的方法并不能使投资组合变成毫无风险。参见教材P25。

4、

【正确答案】 对

【答案解析】 本题考查的是资本资产定价模型。参见教材P27。

5、

【正确答案】 错

【答案解析】 本题考查的是房地产投资概述。房地产投资是指经济主体以获得未来的房地产资产增值或收益为目的，预先垫付一定数量的货币或实物，直接或间接地从事或参与房地产开发与经营活动的经济行为。参见教材P4。

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